Banco Central Reduce la Tasa de Interés en 25 Puntos Base

El Banco Central ha decidido reducir en 25 puntos base la Tasa de Política Monetaria (TPM), llevándola a 5.25%, cumpliendo así con las previsiones planteadas por el mercado y los expertos en días anteriores. En la reunión de Política Monetaria, que se llevó a cabo entre ayer y hoy, el Consejo del instituto emisor acordó unánimemente repetir el recorte aplicado en la reunión de septiembre.

En el comunicado correspondiente, el Banco Central señaló que si se concretan los supuestos del escenario central del Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, que estima una inflación promedio anual del 4.5% para este año y del 3.6% para 2025, la TPM continuará disminuyendo hasta alcanzar su nivel neutral. Este proceso se llevará a cabo a un ritmo que tomará en cuenta la evolución del contexto macroeconómico y sus implicaciones para la trayectoria de la inflación. Además, el Consejo reafirmó su compromiso de llevar a cabo una política monetaria flexible, con el objetivo de que la inflación proyectada se sitúe en un 3% en un horizonte de dos años. Según los datos del Instituto Nacional de Estadísticas, el IPC interanual se ubicó en 4.1% en septiembre.

Para tomar esta decisión, el Banco Central consideró la situación externa, donde la Reserva Federal de EE. UU. inició su proceso de reducción de tasas con un recorte de 50 puntos base. La evolución del mercado laboral hasta agosto llevó a que las expectativas de mercado anticiparan mayores recortes en las próximas decisiones; sin embargo, estas proyecciones se revirtieron tras la publicación de nuevas cifras económicas y los mensajes de la Fed, que mostraron un mayor dinamismo en el mercado laboral y una inflación que superó las expectativas.

En China, en respuesta al debilitamiento de su economía, se anunciaron medidas de estímulo monetario y fiscal, de las cuales se esperan más detalles en las próximas semanas. Estos acontecimientos se han desarrollado en un contexto de aumento de riesgos en el escenario externo, exacerbados por la intensificación del conflicto en Medio Oriente. Como resultado, los mercados financieros globales han reaccionado con incrementos en las tasas de interés a largo plazo en varios países durante las últimas semanas, mientras que el dólar se ha apreciado frente a la mayoría de las monedas. Asimismo, ha habido fluctuaciones en los precios del petróleo y del cobre; el primero subió debido a los eventos en Medio Oriente, aunque en los días recientes ha vuelto a niveles similares a los de la reunión anterior, mientras que el segundo se mantiene por encima de los niveles anteriores, impulsado por el anuncio de estímulos a la economía china.

En el ámbito local, el mercado financiero se ha ajustado a las tendencias internacionales, lo que ha llevado a un aumento en las tasas de interés a largo plazo tras varios meses de descenso. El peso se ha depreciado, mientras que los recortes en la TPM han continuado trasladándose a las tasas de interés de los créditos bancarios de consumo y comerciales. A pesar de esto, el crédito bancario sigue debilitándose, especialmente en su componente comercial. No obstante, el comunicado destacó que la evolución reciente de los indicadores de actividad y demanda interna es coherente con el escenario central del IPoM de septiembre.

Desde julio de 2023, el Banco Central ha estado implementando una reducción gradual de la tasa de interés, después de haberla elevado a un histórico 11.25% en octubre de 2022 para contener la crisis inflacionaria, que alcanzó su pico de 14.1% interanual en agosto de ese año, la cifra más alta en tres décadas. La próxima reunión de Política Monetaria, que será la última de este año, está programada para el 17 de diciembre.